1987年10月19日，这一天成为股市历史上的“黑色星期一”，美国道琼斯工业平均指数（DJIA）暴跌了22.6%，相当于508点。这一暴跌不仅仅是股市的短期波动，它的深远影响至今仍然影响着全球市场的运作。股市暴跌引发了全球范围的恐慌情绪，许多投资者纷纷抛售股票，导致世界各国股市普遍崩盘。
| 股票指数 | 暴跌幅度 | 影响程度 |
|---|---|---|
| 道琼斯工业平均指数 | -22.6% | 史上最大单日跌幅 |
| 标准普尔500指数 | -20.5% | 经济动荡引发大规模抛售 |
| 香港恒生指数 | -45.5% | 全球联动性强，受到牵连 |
| 伦敦FTSE 100 | -10.8% | 跨国投资遭遇重大损失 |
1987年，虽然美国经济处于相对强劲的增长周期，但美联储的货币政策却在这一年发生了显著变化。由于对通货膨胀的担忧，美联储在1987年采取了紧缩的货币政策，提高了利率，导致市场对未来经济增长的预期出现了转折。这一变化无疑加剧了股市的不确定性，尤其是对于依赖于低利率的成长型股票而言，股市的压力不断增大。
在1986年，美国实施了一项大规模的税制改革，税率普遍下降。短期内，税制改革的实施促进了消费者的购买力和投资信心，但随之而来的财政赤字扩大却给市场带来了极大的隐忧。1987年，财政赤字继续攀升，投资者对美国经济的长期健康状况感到担忧。
1980年代是金融创新的黄金时代，衍生品市场的兴起使得投资者可以通过高杠杆进行大规模的股票投资。然而，正是这种高杠杆的交易模式使得市场更加脆弱。1997年的亚洲金融危机为我们提供了一个类似的教训:高杠杆带来的系统性风险往往会在市场压力增加时迅速放大。1987年的股市暴跌正是因为杠杆效应的引发，导致了市场的崩盘。
1987年，程序化交易（即依赖计算机算法自动执行交易的方式）逐渐成为市场操作的主流。由于程序化交易缺乏情感判断，市场在突发事件发生时的反应往往会被放大。10月19日，正是在程序化交易的推动下，股市暴跌的速度和幅度远远超出了人们的预期。
投资者的情绪波动也是1987年股市崩盘的重要因素。经济学中有一个经典的理论——“集体行为”，即个体在面对市场压力时，往往会做出非理性的决策。在1987年，面对美联储加息、政府财政赤字加剧等因素，投资者的恐慌情绪迅速蔓延，许多人开始进行无差别的抛售。这种恐慌情绪的蔓延，使得市场的崩盘效应更加剧烈。
在恐慌情绪的驱动下，投资者开始集体跑向“安全资产”，如黄金和债券。黄金在1987年的暴跌中，作为“避险资产”的地位再次得到了验证。而股票市场的剧烈波动也推动了资金流向了低风险的政府债券。
投资者在面对市场暴跌时，往往会受到情绪传染的影响。在1987年，随着新闻媒体的报道以及股市专家的预警，越来越多的投资者开始恐慌性抛售，最终导致股市进入了恶性循环:市场信心的崩塌加剧了市场的暴跌。
1987年股市崩盘虽然带来了巨大的经济损失，但它也促使全球金融市场进行了深刻的反思和改革。美国政府和监管机构认识到市场机制中存在的漏洞，并开始加强对金融市场的监管。1987年崩盘后，最重要的改革之一就是引入了“熔断机制”——当股市暴跌到一定程度时，自动暂停交易，以防止市场出现过度波动。
此外，1987年的股市崩盘还深刻影响了投资者行为的变化。许多投资者开始更加重视风险管理，资产配置和分散投资成为投资者的主流策略。至今，全球许多国家和地区的金融监管体系仍然在1987年崩盘的基础上不断完善。
1987年美国股市的崩盘，虽然是由于一系列复杂的经济、金融和心理因素交织而成，但它也为全球金融市场的稳定性提供了宝贵的教训。通过对这场危机的分析，我们可以得出几点重要的结论:
市场的高杠杆和过度依赖衍生品交易是股市崩盘的隐患，尤其是在全球化和金融创新日益增强的今天。
政策的改变可能引发市场剧烈反应，尤其是货币政策和财政政策的调整，必须谨慎对待。
投资者情绪对市场的影响不可忽视，恐慌情绪和集体行为在市场危机中往往起到推波助澜的作用。
1987年的股市崩盘不仅仅是一次单纯的金融事件，它深刻影响了全球金融体系的运作，并推动了金融改革和投资者行为的转变。对于当今的投资者来说，回顾这场历史性的事件，既是对过去的反思，也是对未来的警示。