我们从“交易日”这个概念开始，先看一看传统的T+1和T+0到底是什么。在T+0交易模式下，投资者在当天买入股票后可以立即卖出，完成同一交易日内的买卖，而T+1交易模式下，买入股票后必须等到下一个交易日才能卖出。
那么，美国股市到底是采用T+0还是T+1的交易制度呢？答案是:美国股市采用的是T+2（即交易后第二个工作日交割），而不是T+0或T+1。这意味着，股票买卖交易的资金和股票必须在交易日后的两个工作日完成结算和交割。
为什么是T+2而不是更快的T+0或T+1？这背后涉及到多个层面的考虑:市场的稳定性、清算和结算系统的成熟度、以及防止过度投机等因素。
事实上，美国股市的T+2结算制度并非一成不变，它经历了多次历史性变革。从最初的T+5，到T+3，再到目前的T+2，背后是金融技术的进步、市场监管的变化，以及全球金融体系的不断完善。美国证券市场自2017年9月5日开始正式实施T+2结算，这意味着股票交易的结算周期从原先的T+3缩短到了两个工作日。这一变动，不仅让美国股市的结算效率大幅提升，还进一步加速了资金的流动性。
当你在美国股市进行交易时，交易的执行在T日（交易日）就会完成。此时，股票的所有权并未立即交割，而是进入一个“待结算”的状态。你完成了买入或者卖出操作，但要等到T+2（即交易日后的第二个工作日）才会正式完成股票和资金的交割。
在T+2的结算系统中，投资者的资金和股票将在第二个工作日完成交割，这就意味着在股票买卖的过程中，资金流动和股票的所有权交接并不是即时发生的。这种结算模式为投资者提供了更为充足的时间，确保交易的有效性，同时也使得交易过程中出现问题时有更多的缓冲时间来处理和解决。
提高市场效率:T+2结算大大加快了资金和证券的流动速度，推动了市场的高效运作。
降低结算风险:通过缩短结算周期，T+2制度减少了市场波动对结算过程的影响，从而降低了系统性风险。
便于全球接轨:随着全球金融市场的日益融合，T+2已经成为全球大多数股票市场的标准结算周期，包括欧洲和亚洲的主要证券市场。
适应性要求高:T+2结算模式要求参与市场的各方，包括投资者、券商、清算所等，必须具备先进的技术系统和管理能力。如果系统出现故障，可能会导致结算延误或资金安全问题。
市场操纵的风险:虽然T+2缩短了结算时间，但依然没有做到与T+0一样即时交割，这意味着某些投资者可能通过股市操控手段利用结算延时进行投机交易。
尽管美国股市采用的是T+2结算，但世界各地的证券市场对结算周期的定义并不相同。比如，中国股市则使用T+1结算制度，即当天买入的股票无法立即卖出，必须等到下一个交易日才能进行卖出操作。
T+1的交易制度是在90年代初期开始实施的，它有助于 防止股市过度波动 和 抑制炒作行为，而这种规则在新兴市场国家中相对更为普遍。在T+1的环境下，市场投机者无法通过频繁交易即时兑现利润，这有效遏制了市场的短期波动。
而在T+0的交易制度中，投资者可以在同一交易日内买入并卖出股票，这种机制的吸引力在于其灵活性和操作的即时性。但由于过度投机的风险，T+0并未在全球主流市场得到普及，美国也并未采用这一制度，主要是出于对市场稳定性的考量。
T+2结算模式虽然没有T+0那样即时生效，但却极大地提高了资金使用效率。投资者只需等待两天便可完成交易结算，资金可以迅速再次投入下一笔交易，实现 资本循环的加速。
T+2虽然比T+1更快速，但依然为投资者提供了缓冲时间，在交易系统出错或市场出现波动时，可以提供更多时间进行风险评估和纠正。对于短线交易者来说，T+2虽然不能完全即刻结算，但却可以利用更为稳定的市场环境进行操作。
| 国家/地区 | 结算周期 | 结算制度实施时间 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 美国 | T+2 | 2017年9月 | 提高市场效率，降低系统性风险 |
| 中国 | T+1 | 1991年4月 | 防止过度炒作和投机，适应市场稳定性需求 |
| 欧盟（大部分） | T+2 | 2014年 | 全球主流结算周期之一，适应全球资本流动趋势 |
| 日本 | T+2 | 2018年 | 适应国际市场结算周期，提升交易效率 |
总的来说，美国股市采用T+2结算制度，而非T+0或T+1，这是经过多方考虑后的市场最佳选择。它不仅有利于提高市场的流动性，还在全球金融体系中起到了重要的协调作用。尽管市场波动仍然不可避免，但T+2的结算周期帮助投资者与市场共同保持了相对的稳定性。
如果你打算进入美国股市进行投资，不妨了解这个结算周期的细节。有时候，耐心等待两个工作日，可能正是你做出最佳决策的关键时刻。